Reporte Macroeconómico Semanal de Divisas: 7 al 12 de Julio de 2025

Introducción y Contexto Global

La semana del 7 al 12 de julio de 2025 se desarrolla en un entorno económico global caracterizado por un crecimiento moderado y persistentes incertidumbres derivadas de tensiones comerciales y políticas monetarias divergentes. Según proyecciones recientes del Banco Mundial y el FMI, el crecimiento global para 2025 se estima entre 2.3% y 3.3%, con riesgos a la baja debido a posibles escaladas en restricciones comerciales y una incertidumbre política elevada. La inflación global está en camino de disminuir, aunque los costos comerciales elevados podrían generar presiones inflacionarias en algunas regiones.

En las últimas cuatro semanas (del 8 de junio al 5 de julio de 2025), los mercados han estado atentos a las decisiones de los principales bancos centrales y a los datos económicos clave. En EE.UU., la inflación del IPC para mayo fue de 2.4% interanual, por debajo de las expectativas, lo que sugiere una posible relajación de la política monetaria más adelante en el año. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés en 4.25%-4.50% en su reunión del 17-18 de junio, con proyecciones de dos recortes de 25 puntos básicos en 2025. En la Zona Euro, la inflación alcanzó el 2.0% en junio, desde 1.9% en mayo, alineándose con el objetivo del BCE, que redujo sus tasas en 25 puntos básicos el 5 de junio. En el Reino Unido, la inflación fue de 3.4% en mayo, por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra, que mantuvo la tasa en 4.25% en su reunión del 19 de junio, aunque con una votación dividida (6-3). El Banco de Japón mantuvo su tasa en 0.5% el 17 de junio, indicando una salida gradual de su política ultra acomodaticia. Además, un acuerdo comercial entre EE.UU. y China en junio podría haber aliviado algunas tensiones, aunque la incertidumbre persiste.

Análisis Detallado por Divisa

USD (Dólar Estadounidense)

Contexto
El USD ha mostrado resiliencia, respaldado por un crecimiento económico sólido en EE.UU. La inflación del IPC en mayo fue de 2.4% interanual, por debajo del consenso de 0.2% mensual, lo que sugiere una moderación de las presiones inflacionarias. La reunión del FOMC del 17-18 de junio mantuvo las tasas en 4.25%-4.50%, con proyecciones de dos recortes de tasas en 2025. Un acuerdo comercial con China en junio podría haber reducido la presión sobre el USD como refugio seguro, aunque los rendimientos de los bonos del Tesoro por encima del 4.5% han apoyado su fortaleza.

Previsión
Para la semana del 7 al 12 de julio, el USD podría mantener su fortaleza si los datos del Índice de Optimismo de Negocios NFIB (consenso: 99) y las Expectativas de Inflación del Consumidor (consenso: 3.2%) del 8 de julio superan las expectativas. Un índice de optimismo alto indicaría confianza empresarial, mientras que expectativas de inflación elevadas podrían reforzar la postura cautelosa de la Fed, apoyando al USD. Sin embargo, un resultado débil en estos indicadores podría generar presión a la baja. Según Trading Economics, el USDJPY se proyecta en 144.854 para el segundo trimestre de 2026, lo que sugiere una fortaleza sostenida frente al JPY.

EUR (Euro)

Contexto
El euro ha enfrentado presiones debido a un crecimiento económico moderado en la Zona Euro, proyectado en 0.9% para 2025 según la Comisión Europea. La inflación alcanzó el 2.0% en junio, desde 1.9% en mayo, según Eurostat, lo que llevó al BCE a reducir sus tasas en 25 puntos básicos el 5 de junio, estableciendo la tasa de depósito en 2.0%. El acuerdo comercial entre EE.UU. y China en junio podría haber aliviado algunas presiones sobre el EUR, aunque la debilidad económica persiste.

Previsión
Las Ventas Minoristas de mayo, publicadas el 7 de julio (consenso: -1.0% MoM), serán un indicador clave. Un resultado mejor de lo esperado podría impulsar al EUR, reflejando un consumo más sólido. Sin embargo, un dato débil podría mantener la presión sobre la moneda, especialmente en un contexto de crecimiento económico limitado. Trading Economics proyecta que el EURUSD caerá a 1.17 en el segundo trimestre de 2026, lo que sugiere una tendencia bajista a largo plazo.

GBP (Libra Esterlina)

Contexto e las Últimas Cuatro Semanas
La libra ha mostrado volatilidad debido a datos económicos mixtos. La inflación del IPC en mayo fue de 3.4%, por encima del objetivo del 2% del BoE, según la Oficina de Estadísticas Nacionales. La reunión del BoE del 19 de junio mantuvo la tasa en 4.25%, con una votación dividida (6-3), lo que indica cierta presión para recortes de tasas. La incertidumbre sobre las relaciones comerciales con EE.UU. ha influido en la GBP, aunque el acuerdo comercial con China podría haber proporcionado algo de estabilidad.

Previsión
El Índice de Precios de Vivienda Halifax de junio, publicado el 7 de julio (consenso: -0.2% MoM), podría influir en la GBP. Un aumento en los precios de la vivienda podría apoyar a la libra, reflejando confianza en el mercado inmobiliario. Sin embargo, las expectativas de recortes de tasas en agosto podrían limitar las ganancias. Trading Economics proyecta un GBPUSD en 1.37 para el segundo trimestre de 2026, indicando una ligera apreciación.

JPY (Yen Japonés)

Contexto
El yen ha actuado como refugio seguro en medio de tensiones globales, incluyendo conflictos en curso como Irán-Israel y Rusia-Ucrania. El BoJ mantuvo su tasa en 0.5% en la reunión del 17 de junio, según Equals Money, indicando una salida gradual de su política ultra acomodaticia. La inflación en Japón ha estado cerca del 2%, pero el crecimiento económico sigue siendo débil.

Previsión
Los datos de la Cuenta Corriente (consenso: ¥3000.0B) y Préstamos Bancarios del 7 de julio podrían influir en el JPY. Un superávit mayor en la cuenta corriente o un crecimiento sólido en los préstamos podrían fortalecer al yen, reflejando una economía más activa. Sin embargo, Trading Economics proyecta un USDJPY en 144.854, lo que sugiere una ligera debilidad del JPY frente al USD.

CHF (Franco Suizo)

Contexto
El CHF se ha beneficiado de su estatus de refugio seguro, apoyado por la estabilidad económica de Suiza. No se reportaron eventos específicos del Banco Nacional Suizo (SNB) en las últimas cuatro semanas, pero la incertidumbre global ha favorecido al CHF.

Previsión
Sin eventos específicos programados, el CHF probablemente se mantendrá estable o se fortalecerá si aumenta la aversión al riesgo. Trading Economics proyecta un USDCHF en 0.79899 para el segundo trimestre de 2026, indicando una ligera debilidad del CHF frente al USD.

AUD (Dólar Australiano)

Contexto
El AUD ha mostrado volatilidad debido a la dependencia de Australia de las exportaciones a China y las expectativas sobre la política del RBA. En mayo, el RBA mantuvo la tasa en 3.60%, según BNP Paribas, pero los mercados anticipan posibles recortes en 2025.

Previsión
La decisión de tasas del RBA el 8 de julio (consenso: 3.60%) será crucial. Un mantenimiento de tasas, especialmente con declaraciones hawkish, podría fortalecer al AUD. Un recorte de tasas podría debilitarlo. Trading Economics proyecta un AUDUSD en 0.65195 para el segundo trimestre de 2026.

NZD (Dólar Neozelandés)

Contexto
El NZD ha seguido una trayectoria similar al AUD, con presión por la incertidumbre comercial. Los datos económicos internos han sido estables, pero la dependencia de las exportaciones lo hace vulnerable.

Previsión
Sin eventos específicos, el NZD probablemente seguirá al AUD. Trading Economics proyecta un NZDUSD en 0.60410, indicando estabilidad relativa.

CAD (Dólar Canadiense)

Contexto
El CAD ha estado bajo presión debido a la caída de los precios del petróleo y las expectativas de recortes de tasas por parte del Banco de Canadá (BoC). No se reportaron reuniones del BoC en las últimas cuatro semanas, pero la economía canadiense enfrenta riesgos por las tensiones comerciales con EE.UU.

Previsión
El Ivey PMI del 8 de julio (consenso: 49) podría proporcionar soporte al CAD si es positivo. Sin embargo, Trading Economics proyecta un USDCAD en 1.36893, indicando una debilidad del CAD frente al USD.

CNY (Yuan Chino)

Contexto
El CNY ha enfrentado presión debido a las negociaciones comerciales con EE.UU., aunque un acuerdo en junio podría haber aliviado algunas tensiones. Las reservas de divisas de China fueron de $3.313T en mayo, según Trading Economics, reflejando esfuerzos del PBoC para estabilizar la moneda.

Previsión
Las Reservas de Divisas del 7 de julio (consenso: $3.32T) serán un indicador clave. Un aumento en las reservas podría indicar estabilidad, mientras que una disminución podría generar preocupaciones. Trading Economics proyecta un USDCNY en 7.17760, sugiriendo una ligera debilidad del CNY.

Calendario Macroeconómico Día por Día

Conclusión

La semana del 7 al 12 de julio de 2025. Los inversores deben prestar especial atención a la decisión de tasas del RBA, los datos de ventas minoristas de la Zona Euro, y los indicadores de EE.UU. como el índice NFIB y las expectativas de inflación. La incertidumbre global persiste, y las monedas de refugio seguro como el JPY y el CHF podrían beneficiarse en caso de aversión al riesgo. Los datos económicos y las decisiones de política monetaria serán cruciales para determinar la dirección de las divisas en esta semana.